سي إن بي سي: مخاوف الركود مازالت تهدد الاقتصاد الأميركي.. والتضخم وصل لمستويات قياسية

قالت شبكة سي إن بي سي الأميركية، إنه لآ يمكن الجزم بأن الاقتصاد الأميركي يعيش في حالة ركود، معللة ذلك بعدم وجود سابقة تاريخية تشير إلى هذا الأمر، فضلا عن إنتاج 528000 وظيفة في خلال شهر يوليو الماضي.

وبلغ معدل البطالة في الولايات المتحدة 3.5٪، وهو أدنى مستوى منذ عام 1969، الأمر الذي لا يتوافق مع الانكماش.

لكن هذا لا يعني أنه لا يوجد ركود في المستقبل، فالمرونة الهائلة لسوق العمل، من المكن أن تشكل أكبر خطر على الاقتصاد الأوسع على المدى الطويل. يحاول الاحتياطي الفيدرالي الأميركي تخفيف الضغوط على حالة الوظائف الصعبة تاريخياً ومكاسب الأجور السريعة في محاولة للسيطرة على التضخم الذي يسير عند أعلى مستوى له منذ أكثر من 40 عامًا .

مواصلة التشديد المالي

وحول ذلك، قال جيم بيرد، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة بلانت موران للاستشارات المالية: ”حقيقة الأمر هي أن هذا يمنح الاحتياطي الفيدرالي مجالًا إضافيًا لمواصلة التشديد المالي، حتى لو زاد ذلك من احتمال دفع الاقتصاد إلى الركود”. أضاف بيرد ″لن تكون مهمته سهلة لمواصلة التشديد المالي دون أن تحدث تداعيات سلبية على المستهلك والاقتصاد”.

في الواقع، بعد أرقام الوظائف القوية، والتي تضمنت ارتفاعًا بنسبة 5.2٪ لمدة 12 شهرًا لمتوسط ​الدخل في الساعة، سارع المتداولون إلى تسريع رهاناتهم على بنك الاحتياطي الفيدرالي الأكثر  تشددًا.

واعتبارًا من بعد ظهر يوم أمس الجمعة، اعتبرت الأسواق أن الاحتياطي الفيدرالي سيعمل على عمل إقرار  برفع سعر الفائدة الثالث على التوالي بنسبة 0.75 نقطة مئوية عندما يجتمع مرة أخرى في سبتمبر .

لذلك بينما احتفل الرئيس الأميركي جو بايدن بعدد تنامي الوظائف الكبير يوم أمس الجمعة، لم يلفت النظر لنقطة أخرى، وهي إنه قد تكون هناك بيانات غير سارة في الطريق الأسبوع المقبل.

سيصدر مؤشر أسعار المستهلك، وهو مقياس التضخم الأكثر متابعة، يوم الأربعاء، ومن المتوقع أن يظهر ضغطًا تصاعديًا مستمرًا حتى مع الانخفاض الحاد في أسعار البنزين في يوليو.

سيؤدي ذلك إلى تعقيد عملية التوازن التي يقوم بها البنك المركزي باستخدام زيادات الأسعار لتهدئة التضخم دون دفع الاقتصاد إلى الركود.

معدلات التضخم

 كما قال ريك ريدر ، كبير مسؤولي الاستثمار  في شركة إدارة الأصول العملاقة بلاك روك :”إن التحدي يكمن في كيفية تنفيذ هبوط ناعم  للأسعار والتضخم عندما يكون الاقتصاد في حالة تدافع”.

ذكر ريدر : ”قراءة المؤشرات، التي جاءت أقوى بكثير مما كان متوقعا ، تعقد مهمة مجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي يسعى إلى هندسة بيئة عمل أكثر اعتدالًا، بما يتماشى مع محاولاته لتعديل المستويات الحالية للتضخم. والسؤال الآن هو إلى أي مدى يجب أن تستمر المعدلات  قبل أن تتم السيطرة على التضخم؟”.

المزيد من علامات الركود

كانت الأسواق المالية تراهن ضد الاحتياطي الفيدرالي بطرق أخرى، حيث تجاوز عائد سندات الخزانة لمدة عامين عائد السندات ذات العشر سنوات بأعلى هامش في حوالي 22 عامًا بعد ظهر يوم الجمعة.

هذه الظاهرة، المعروفة باسم منحنى العائد المقلوب، تعد علامة تنبيه قبل الركود، خاصة عندما تستمر لفترة طويلة من الزمن.

في الموضوع الحالي، كان انعكاس هذه الحالة منذ أوائل يوليو، لكن هذا لا يعني أن الركود بات وشيكًا، ولكن من المرجح أن يكون الركود خلال العام أو العامين المقبلين.

في حين أن هذا يعني أن الاحتياطي الفيدرالي لديه بعض الوقت، إلا أنه قد يعني أيضًا أنه لن يتمتع برفاهية الزيادات البطيئة، بل سيتعين عليه الاستمرار في التحرك بسرعة – وهو وضع كان صانعو السياسة يأملون في تجنبه.

وقالت ليز آن سوندرز، كبيرة استراتيجيي الاستثمار في شركة تشارلز المالية: ”أعتقد أننا قد نبدأ في سماع بعض الأحاديث حول ارتفاع الأسعار بين الاجتماعات، ولكن فقط إذا كانت الدفعة التالية من تقارير التضخم  مرتفعة”.

قال فرانك ستيمرز، كبير الاقتصاديين في ذا كونفرانس بورد: ”بينما تقلص الناتج الاقتصادي لربعين متتاليين في النصف الأول من عام 2022، فإن سوق العمل القوي يعني أننا في الوقت الحالي من غير المحتمل أن نكون في حالة ركود”.

وأضاف “ومع ذلك ، من المتوقع أن يهدأ النشاط الاقتصادي أكثر في نهاية العام ومن المرجح بشكل متزايد أن الاقتصاد الأميركي سوف يسقط في حالة ركود قبل نهاية العام أو في أوائل عام 2023”.