جي بي مورجان: الاقتصاد العالمي قد يتجنب منطقة الركود بانحسار مخاطر التضخم

 

يظهر إن الاقتصاد العالمي قد لا يدخل أسوأ مراحله، وذلك مع تراجع في التضخم، واستقرار نسبي في معدلات التشغيل، وعدم وجود ارتفاع ملاحظ في نسب البطالة، في الاقتصادات الكبرى بالعالم، وهو ما يؤثر بتبعيته على الاقتصاد العالمي، لكن في الوقت الحالي، يبدو إن الاتحاد الأوروبي هو الإستثناء من هذه المعادلة.

 

تراجع احتمالات الركود

قال محللوا جيه بي مورجان، إن الاقتصاد العالمي قد يتجنب الدخول في حالة ركود، وذلك اعتمادًا على البيانات التي تشير إلى هبوط ضعيف محتمل في نسب التضخم، مضيفين أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، ربما يكون قد “بالغ في رد فعله” برفع سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في يوليو الماضي، وفق ما أوردت وكالة رويترز .

وفي تقريره، قال جيه بي مورجان :”إن مجموعة من البيانات الأخيرة من الاقتصادات الكبرى تشير إلى اعتدال في حالة التضخم وضغوط أقل فيما يخص الأجور بالإضافة إلى استقرار في ثقة المستهلك.

وأضاف التقرير : “إن احتمالية الهبوط قد زادت مع استمرار وجود تضخم معتدل وزيادة في عدد الوظائف، بينما في نفس الوقت”.

وذكر المحللون إنه من بين الأسهم المرتفعة، يتم تداول أسهم قطاع الطاقة بخصم كبير، بما يوفر فرصة استثمارية مواتية.

ورصد التقرير حالة تفاؤل بين شركات الوساطة، بشأن الأنباء الواردة من الصين مع تخفيف قيود فيروس كورونا ،وتوسع التحفيز المالي، مما يعزز الرهانات على الأصول الخطرة.

وأظهرت بيانات وزارة العمل الأميركية الشهر الماضي أن أسعار المستهلكين لم ترتفع في يوليو بسبب الانخفاض الحاد في تكلفة البنزين، ما يشير إلى ارتياح بين أوساط الأميركيين الذين شعروا بالتضخم وهو يصل إلى مستويات لم يشهدوها منذ أربعة عقود.

 

استثناء الاتحاد الأوروبي

لكن على خلاف الصين و وأمريكا، أظهرت استطلاعات رأي الأسبوع الماضي، أن أوروبا على وشك الدخول في حالة الركود، حيث بلغ التضخم أكثر من أربعة أضعاف هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2٪.

كما تفاقمت تكاليف المعيشة من متطلبات منزلية، هذا في وجود نظرة قاتمة تجعل المستهلكين حذرين من الإنفاق.

لكن جيه بي مورجان قال، إنه يتوقع أن تعمل الحكومات الأوروبية على حماية المستهلكين من التضخم، ومن ارتفاع فواتير الطاقة، حيث ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي بشكل كبير بعد أن أوقفت روسيا ضخ إمدادات من الغاز ، بعدما أثرت عليها العقوبات الغربية.

وأردف جي بي مورجان، إن أرباح الشركات في أوروبا تصارع وسط هذه الحالة الاقتصادية المتراجعة.

 

ألمانيا في قلب المشكلة

وتشهد ألمانيا على وجه الخصوص أزمات بسبب انقطاع امدادات الطاقة، كما تواجه دول الاتحاد كلها مشكلات بدرجات مختلفة.

وذكر تقرير لبلومبيرج، إنه بينما تتقدم أوكرانيا على الساحة الحربية، فهي تتراجع اقتصاديًا، وسط ارتفاع فاتورة الدمار الباهظة للغاية، والتي ستسغرق سنوات حتى تعود لما كانت عليه.

وبحسب منصة هلينك شيبينج نيوز، قال معهد آيفو، إن الاقتصاد الألماني سينكمش العام المقبل حيث يؤدي الارتفاع الكبير في تكاليف الطاقة بسبب الحرب في أوكرانيا إلى القضاء على فرص التعافي بعد عمليات الإغلاق المرتبطة بالوباء.

أورد المعهد توقعاته لشهر يونيو بحدوث نمو قدره 3.7٪ لعام 2023 ويتوقع الآن أن ينكمش أكبر اقتصاد في أوروبا بنسبة 0.3٪. في الوقت نفسه، ورفع المعهد توقعاته للتضخم لعام 2023 بمقدار 6 نقاط مئوية إلى 9.3٪.

بالنسبة لعام 2022 ، خفضت معهد Ifo توقعاته للنمو إلى 1.6٪ من 2.5٪ ورفع توقعات التضخم إلى 8.1٪ من 6.8٪.

قال تيمو وولميرشايزر ، رئيس قسم التوقعات الاقتصادية لشركة (معهد) Ifo: “إن التخفيضات في إمدادات الغاز من روسيا خلال هذا الصيف والزيادات الحادة في الأسعار التي أحدثتها تسببت في إحداث فوضى في الانتعاش الاقتصادي في أعقاب فيروس كورونا”.

وذكر وولميرشايزر،  إن الربع الأول من عام 2023 سيكون قاسيًا بشكل خاص بالنسبة للمستهلكين حيث يقوم موردو الطاقة بتعديل أسعارهم استجابة لتكاليف الشراء المرتفعة، مما يؤدي إلى ارتفاع التضخم إلى حوالي 11٪.

وأردف المعهد إنه نتيجة لذلك، ستتراجع قوة الأسر الشرائية، لكن ستخفف حزمة الإغاثة الحكومية من حدة الأمور ، لكنها لا تكفي لتعويضها.

وتابع  وولميرشايزر: “إن خسارة القوة الشرائية، التي تقاس بانخفاض الأجور الحقيقية للفرد هذا العام والعام المقبل بنحو 3 في المائة لكل منهما، أعلى من أي وقت مضى منذ إدخال النظام الحالي للحسابات القومية في عام 1970”.

وذكر  إن زيادات الأسعار يجب أن تضعف تدريجياً على مدار العام المقبل – محسوبة على افتراض أنه سيكون هناك ما يكفي من الغاز في الشتاء – وستبدأ أسعار الطاقة في الانخفاض في ربيع 2023 على أبعد تقدير.

بالنسبة لعام 2024 ، يتوقع Ifo ، وهو جزء من مجموعة من المعاهد التي تشكل تقديراتها أساسًا لتوقعات الحكومة نفسها، نموًا اقتصاديًا بنسبة 1.8٪ وتضخم بنسبة 2.5٪.

ونما الاقتصاد الألماني بشكل طفيف في الربع الثاني ، مدعومًا بإنفاق الأسر والحكومة.