سجل الدولار الأميركي أفضل أداء أسبوعي له منذ أكثر من أربعة أشهر، بعد أن أثارت تهديدات الرئيس الأميركي السابق، دونالد ترامب، بفرض رسوم جمركية جديدة، مخاوف من تصاعد التوترات التجارية، والتي قد تؤدي إلى زيادة التضخم وتقويض أداء الأسواق عالية المخاطر.
وارتفع مؤشر بلومبرج للدولار الفوري بنسبة 0.73% خلال الأسبوع الجاري، في أفضل أداء أسبوعي -بفارق طفيف- منذ 28 فبراير الماضي، بعد تراجعه على مدى الأسبوعين السابقين.
وكان الين الياباني والجنيه الإسترليني من بين العملات الأضعف أداءً ضمن مجموعة العشر الكبار هذا الأسبوع.
تصاعد مخاطر الرسوم الجمركية
شهدت الأشهر القليلة الماضية زيادة في الرهانات الهبوطية على الدولار الأميركي من قبل المضاربين، وسط تزايد المخاوف من اتساع العجز المالي وارتفاع الإنفاق الحكومي، مما أضعف جاذبية العملة الأميركية.
غير أن إعلان ترمب عن خطط جديدة لفرض رسوم جمركية ــ بعد توقف دام 3 أشهر ــ أدى إلى تغيير في توجهات المستثمرين.
وتشمل هذه الخطط فرض رسوم بنسبة 35% على بعض الواردات الكندية، ورسوم تصل إلى 20% على معظم الشركاء التجاريين، ما أثار مخاوف من تسارع التضخم في المرحلة المقبلة.
وقال أروب تشاترجي، الخبير الاستراتيجي في ويلز فارغو: الأسواق تُبدي قدرًا مفرطًا من الارتياح تجاه مخاطر السياسات التجارية، في ظل مراكز بيعية على الدولار الأميركي، ومراكز شرائية على الأصول عالية المخاطر.
وأضاف أن الأسواق تراهن بشكل مفرط على تدخل الاحتياطي الفيدرالي لإنقاذ الوضع، رغم أن حالة عدم اليقين بشأن التضخم تتعارض مع هذا السيناريو.
استقرار قصير الأجل أم انعكاس دائم؟
من جانبها، أفادت ميرا شاندان، رئيسة فريق الاستراتيجيات في جيه بي مورغان، أن بعض المؤشرات بدأت تُظهر تراجعًا في حجم الرهانات على هبوط الدولار، ما قد يُشير إلى مرحلة استقرار مؤقتة على المدى القصير.
لكنها أضافت: لا نرى في ذلك إشارات موثوقة على المدى المتوسط، متوقعةً أن يواصل الدولار الأميركي تراجعه في ظل استمرار التوترات التجارية وعدم اليقين السياسي، مقابل تحسن في أداء اليورو والين والفرنك السويسري.
الرهان على انخفاض الدولار يتواصل
أظهرت بيانات حديثة أن المضاربين رفعوا بشكل طفيف رهاناتهم على تراجع الدولار الأميركي، مع بقائهم عند مستويات قريبة من أعلى مستوياتهم منذ أغسطس 2023.
ووفقًا لتقرير لجنة تداول السلع المستقبلية الأميركية (CFTC)، فقد رفع مديرو الأصول والمضاربون الآخرون من أصحاب المراكز غير التجارية، حجم استثماراتهم الهابطة إلى نحو 18.6 مليار دولار في الأسبوع المنتهي في 8 يوليو، مقارنة بـ 18.3 مليار دولار في الأسبوع السابق.
