أكدت مجموعة جولدمان ساكس أن استمرار مشتريات البنوك المركزية من الذهب يوفر دعمًا قويًا لأسعار المعدن النفيس، رغم الضغوط قصيرة الأجل الناتجة عن توقعات تشديد السياسة النقدية الأميركية.
أوضحت المجموعة، في مذكرة صادرة لعملائها، أن نموذجها للتقدير الآني يشير إلى أن البنوك المركزية اشترت نحو 81 طنًا من الذهب خلال مايو، بما يعادل متوسطًا موسميًا يبلغ 67 طنًا شهريًا على أساس ثلاثة أشهر، مقارنة بمتوسط 17 طنًا فقط قبل عام 2022.
الصين تقود موجة الشراء
أشارت المحللة لينا توماس إلى أن الصين كانت من أبرز المساهمين في تسارع وتيرة مشتريات الذهب، معتبرة أن هذا الاتجاه يعزز من قدرة المعدن الأصفر على الصمود أمام الضغوط المؤقتة الناتجة عن توقعات استمرار تشدد مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة.
أضافت أن مشتريات البنوك المركزية ستظل عاملًا رئيسيًا في دعم أسعار الذهب خلال الفترة المقبلة، رغم التقلبات قصيرة الأجل.
وترى جولدمان ساكس أن مواصلة البنوك المركزية تعزيز احتياطياتها من الذهب يمثل اتجاهًا طويل الأجل، في إطار سعيها لتنويع الأصول والتحوط من المخاطر الجيوسياسية والمالية.
أبقت المجموعة على توقعاتها بمتوسط مشتريات شهرية يبلغ 50 طنًا خلال عام 2026، و40 طنًا شهريًا خلال عام 2027.
توقعات الذهب
أكدت المجموعة أن توجه البنوك المركزية، خاصة في الأسواق الناشئة، إلى تنويع احتياطياتها منذ تجميد الأصول الروسية في عام 2022، لا يزال يمثل الركيزة الأساسية لتوقعاتها بارتفاع سعر الذهب إلى 4900 دولار للأوقية بحلول نهاية عام 2026.
على المدى القريب، أوضحت جولدمان ساكس أن الذهب لا يزال يواجه ضغوطًا نتيجة تراجع الطلب على أدوات التحوط، بالتزامن مع تسعير الأسواق لاحتمال تشديد السياسة النقدية الأميركية.
رغم ذلك، توقعت المجموعة أن تتراجع هذه الضغوط تدريجيًا، في ظل توقعاتها بعدم إقدام مجلس الاحتياطي الفيدرالي على رفع أسعار الفائدة خلال الفترة المقبلة، وهو ما قد يمنح الذهب فرصة لاستئناف مكاسبه.
